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Text File  |  1992-04-30  |  2KB  |  46 lines
  1. @037 CHAP 2
  2.  
  3.         ┌─────────────────────────────────────────────────────┐
  4.         │ LIMITED PARTNERSHIPS:  ADVANTAGES AND DISADVANTAGES │
  5.         └─────────────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.          "A limited partnership is a business arrangement where,
  8.           at the outset, the limited partners have the money, and
  9.           the general partners have the experience, and at the
  10.           end, the roles are reversed.  Try to remember that."
  11.            -- Jenkins' Eighth Law of Business Survival
  12.  
  13. State law provides for a special kind of partnership, the limited
  14. partnership, in which the limited partners have limited personal lia-
  15. bility.  The limited partnership entity is more regulated than the
  16. common garden variety general partnership, but it allows investors
  17. who will not be actively involved in the partnership's operations to
  18. become partners without their being exposed to unlimited liability for
  19. the debts of the business if it goes under.  The limited partner risks
  20. only his or her investment, but must allow one or more general part-
  21. ners to exercise control over the business.  In fact, if the limited
  22. partner becomes involved in the partnership's operations, he or she
  23. may LOSE his or her protected status as a limited partner.
  24.  
  25. The general partners in a limited partnership are fully liable for the
  26. partnership's debts.  Every limited partnership must have have one or
  27. more general partners as well as one or more limited partners.  In
  28. other words, someone has to be responsible to creditors, since the
  29. limited partners are not.
  30.  
  31. State law in each state requires certain formalities in the case of a
  32. limited partnership that are not required for other partnerships.  To
  33. qualify for their special status, such partnerships usually must file
  34. a certificate of limited partnership with the secretary of state or
  35. other state or county offices.  Establishing a limited partnership
  36. also will generally require you to have a written partnership agree-
  37. ment, as a practical matter, in @STATE.
  38.  
  39. @CODE: CA
  40. Note that while California generally treats limited partnerships like
  41. other partnerships for tax purposes, the state now imposes an annual
  42. minimum franchise tax (the same as for corporations) of $800 a year
  43. on limited partnerships doing business in California, regardless of
  44. the partnership's taxable income or loss.
  45.  
  46.